Los bonos soberanos argentinos cerraron el viernes mayormente en alza. Predominaron las subas en los globales, con avances en los tramos cortos y medios, y los Bonares acompañaron con rebotes selectivos. El dato que ordena todo: el riesgo país cayó a 623 puntos.
El Bonar 2029N debutó en verde, sin presión vendedora relevante en su primera rueda, validando precios y ayudando a la compresión de spreads.
Pablo das Neves, analista financiero, en diálogo con El Cronista, señaló que la licitación del Bonar 2029N dejó una sensación ambigua. Si bien le permitió al Tesoro captar u$s 910 millones para afrontar los próximos vencimientos, el proceso estuvo rodeado de una expectativa elevada que “luego no terminó de validarse en términos de demanda genuina”.
Das Neves agregó que la tasa convalidada no refleja una compresión real y auténtica del riesgo país, sino más bien el resultado de una ingeniería regulatoria y política cuidadosamente diseñada.
“A eso se suma que la estructura del bono resulta poco atractiva en términos de flujo frente a alternativas comparables de la curva, como el AL30, que ofrece mejores características riesgo–retorno”, disparó.
El experto anticipó que, con el debut del bono en el mercado secundario, era razonable esperar cierta presión vendedora inicial y una tendencia a alinearse con el resto de la curva soberana. “No sería una señal de rechazo extremo, pero sí una corrección lógica a precios de equilibrio más consistentes con el resto de los Bonares”, concluyó.
Tomás Ambrosetti, director de Guardian Capital, dijo a este medio que, las primeras operaciones del Bonar 2029N en el mercado secundario muestran un comportamiento consistente con la tasa de corte de la licitación primaria.
Para Ambrosetti, el bono abrió con una negociación muy cerca del precio de adjudicación, con una TIR que se mantiene en la zona del 9% anual, lo que sugiere que el mercado convalidó el nivel de rendimiento establecido en la colocación".
La curva también muestra un dato importante: “El 2029N opera con un spread inferior (menos rendimiento, más caro) al de los bonos soberanos comparables como son los AL29 y AL30 lo que refleja la preferencia por su estructura bullet y la lectura positiva sobre el programa financiero del Tesoro”.
Para Ambrosetti, el mercado validó la emisión y el instrumento se integra rápidamente a la referencia de deuda en dólares de corto plazo.
ADR y acciones
Las acciones argentinas que cotizan en el New York Stock Exchange (NYSE) anotaron mayoría de bajas. Sin embargo, hay que destacar que las bajas fueron moderadas con relación a la ola vendedora que enfrentó el Nasdaq 100 y el S&P 500. El papel que más recortó fue Banco Macro 2,6 por ciento.
Ambrosetti agregó que, los ADRs argentinos hoy operaron con leves caídas “simplemente por efecto arrastre” de Wall Street.
En Buenos Aires, el S&P Merval cayó por debajo de los u$s 2000 tras una sesión roja para las acciones del Panel Líder. La mayor baja fue para Central Puerto, pero Ternium subió casi 9% luego de anunciar el pago de dividendos.
Los principales índices de Wall Street cayeron este viernes en una rueda marcada por la rotación de inversores fuera del sector tecnológico hacia otros segmentos del mercado.
Los resultados y advertencias de Broadcom y Oracle reavivaron las preocupaciones en torno a una posible burbuja impulsada por la inteligencia artificial, mientras que la suba de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos agregó presión tras los comentarios de algunos funcionarios que se manifestaron en contra de una flexibilización de la política monetaria.
Los rendimientos de los Treasuries avanzaron luego de que un grupo de funcionarios de la Reserva Federal que votó en contra del recorte de tasas de interés decidido esta semana advirtiera que la inflación sigue siendo demasiado elevada como para justificar un menor costo del crédito.
Las acciones de Broadcom (AVGO) se desplomaron 11,4% después de que el fabricante de chips alertara sobre márgenes futuros más ajustados, lo que reactivó las dudas sobre la rentabilidad de las crecientes inversiones en inteligencia artificial.
En ese contexto, el Dow Jones Industrial Average cayó 0,5%; el S&P 500 perdió 1,4%; y el Nasdaq Composite retrocedió 1,6%. Otras acciones del sector de semiconductores, incluida Nvidia (NVDA), líder en IA, también operaron con fuertes bajas.
