El Ministerio de Economía convalidó ayer tasas en 2,99% efectivas mensual -levemente por debajo de las de 3,3% de hace 15 días- en la licitación de letras y bonos en la que rolleó 124,20% de vencimientos, ante una demanda de instrumentos de corto plazo. La Secretaría de Finanzas adjudicó ayer $ 10,34 billones tras recibir ofertas por un total de $ 11,17 billones, en una subasta que ponía en juego vencimientos por $ 9,4 billones. Se observó una fuerte preferencia de los inversores por los instrumentos a tasa fija de menor plazo, sobre todo las Lecap a marzo, que captaron casi el 50% de la demanda, aunque también hubo cierto interés por los instrumentos atados a la inflación. Unos $ 4,91 billones fueron hacia las Lecap que vencen el 16/3/26 (S16M6), por las que el Gobierno ofreció una tasa efectiva mensual (TEM) de 2,99% y, equivalente a un rendimiento efectivo anual (TIREA) de 42,41%. Otros $ 1,84 billones los captaron las Lecap al 31/7/26 (S31L6), con una TEM de 2,75% y 38,48% de TIREA. Las LECAP al 30/11/26 (S30N6) absorbieron $ 0,04 billones con tasa mensual de 2,55% y 35,24% de TIREA. Y, finalmente, en el segmento de tasa fija, los BONCAP más largos, al 15/1/27 (T15E7), tomaron unos $ 0,19 billones con tasa de 2,5% mensual y 34,46% de TIREA. En cuanto a los instrumentos atados a la inflación, los BONCER al 31/7/26 (X31L6) recibieron $ 0,44 billones con tasa de 7,83% (TIREA). Las letras CER al 30/11/26 (X30N6) captaron $1,07 billones con tasa de 8,35% (TIREA). Al Bono CER que vence el 30/6/27 (TZX27) fueron unos $ 0,74 billones, con una tasa efectiva anual de 8,13% y al que tiene como fecha de pago el 30/6/28 (TZX28) se destinaron unos $0,26 billones, con 8,75% de TIREA. En tanto, las TAMAR al 31/8/26 (M31G6) captaron unos $ 0,75 billones, con un margen de rendimiento de 6,24%. Y, finalmente el bono dólar linked que se ofreció al 30/4/26 (D30A6) tomó $ 0,1 billones y ofrece un 6,02% (TIREA). “La tasa fija es la más apetecible por la liquidez que tiene en el mercado secundario y por el carry trade que volvió a activarse en los últimos días", señaló a El Cronista Lucio Garay Méndez, economista de Eco Go. En tanto, el dato de la baja en el costo del financiamiento para el Gobierno era algo esperado por el mercado y “responde al flujo de pesos que ingresó en las últimas semanas”. Asimismo, otro buen dato fue el nivel de renovación que se logró. “Fue una licitación muy positiva para el Gobierno. Este nivel de roll over implica que hay apetito para los instrumentos que está licitando”, señaló Eric Paniagua, CEO de Dekadrak VCC. En este sentido, el mercado traza una tendencia a la baja en las tasas hacia adelante, aunque en los tramos más cortos, que fueron los más elegidos, fue menos notoria que en los más largos esta vez. “La curva de tasas continúa invertida, con mayor preferencia por el tramo corto, donde la TIR se ubicó en 42,41%, mientras que en el tramo largo se situó en 34,46%”, reflejó Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, a este medio. Con estos datos como referencia, la expectativa del mercado hacia adelante es que se mantenga la tendencia de baja de tasas, aunque con cierta volatilidad. “Dado que nos acercamos a un período en el que la demanda de dinero cae y dado que tenemos a un Banco Central que emite pesos para comprar dólares, lo esperable es que las tasas empiecen a aflojar un poco y se pongan más en línea con la inflación proyectada”, analizó el experto en mercados Christian Buteler. No obstante, Eric Paniagua, anticipó que, “a corto plazo, vamos a seguir viendo algo de volatilidad, producto de la poca agilidad que han mostrado algunos agentes financieros ante el nuevo esquema monetario que ha impulsado el Gobierno”. LECAP al 16/3/26 (S16M6): $4,91 billones, con una tasa efectiva mensual (TEM) de 2,99% y 42,41% TIREA.